Exportaciones mexicanas muestran signos de desaceleración pese a mantener cifras positivas

Las exportaciones mexicanas experimentaron en mayo una desaceleración en su ritmo de crecimiento, luego de varios meses de desempeño sobresaliente. Pese a ello, las cifras continúan en terreno positivo, acumulando cuatro meses consecutivos con incrementos de dos dígitos.

De acuerdo con los datos publicados por el Instituto Nacional de Estadística y Geografía (Inegi), las ventas al exterior totalizaron 69 mil 544.5 millones de dólares durante el quinto mes del año, lo que representó un avance anual del 25.4 por ciento. En tanto, las importaciones alcanzaron los 67 mil 285.3 millones de dólares, con un crecimiento del 24 por ciento.

El sector energético fue uno de los protagonistas del periodo, con un repunte del 18 por ciento en las exportaciones petroleras, impulsado por un incremento del 45.2 por ciento en las ventas de crudo, su mayor alza en casi cuatro años. Las exportaciones de la industria extractiva también mostraron un desempeño favorable, al crecer 88.7 por ciento, superando el 71 por ciento registrado en abril.

Manufacturas: el motor que empieza a perder fuerza

La industria manufacturera, que representa el 68 por ciento del total de las exportaciones nacionales, creció 25.1 por ciento anual, aunque por debajo del 34 por ciento del mes precedente. El comportamiento fue contrastante al interior del sector: mientras la industria automotriz reportó una caída del 2.2 por ciento, el resto de las manufacturas desaceleraron su ritmo del 45.8 al 38 por ciento, aunque mantuvieron su racha positiva por doce meses consecutivos.

En cifras ajustadas por estacionalidad, las exportaciones registraron un retroceso mensual del 0.5 por ciento, marcando su primera caída en seis meses. Por el contrario, las importaciones avanzaron 3.0 por ciento en el mismo período.

Los analistas de Monex señalaron que, tras varios meses de dinamismo sostenido, las cifras de mayo apuntan a una moderación en el ímpetu del comercio exterior mexicano.

Importaciones y balanza comercial

Las importaciones mostraron comportamientos heterogéneos: los bienes de consumo crecieron 6.5 por ciento anual, los bienes intermedios avanzaron 29.8 por ciento, mientras que los bienes de capital registraron un modesto incremento del 1.6 por ciento.

En materia de balanza comercial, México logró un superávit de 2 mil 259.2 millones de dólares en mayo, aunque inferior a los 4 mil 520 millones del mes anterior. No obstante, el acumulado entre enero y mayo alcanzó los 5 mil 767 millones de dólares, la cifra más alta para un período similar desde que se tienen registros.

Preocupaciones en el horizonte

A pesar de las cifras aparentemente positivas, especialistas advierten sobre un deterioro en el perfil exportador del país. El principal motivo es que las exportaciones de equipo de cómputo, que han ganado peso en la canasta exportadora, generan menor valor agregado que las del sector automotriz.

Existe además evidencia de prácticas de triangulación comercial con transformación: se importan insumos de países asiáticos, principalmente para equipo de cómputo, se ensamblan en México y el producto terminado se envía a Estados Unidos, lo que genera escaso valor agregado local.

Hacia adelante, los ojos están puestos en el proceso de revisión del Tratado entre México, Estados Unidos y Canadá (T-MEC). Se anticipa que dicha revisión se extienda hasta 2027, por lo que los efectos de cualquier acuerdo no serán inmediatos.

Entre los principales retos para las exportaciones en lo que resta del año destacan: el efecto de comparación con cifras base elevadas en equipo de cómputo, los bajos niveles de inversión, y la posibilidad de que Estados Unidos imponga nuevos aranceles a productos mexicanos.

El panorama, aunque todavía favorable, sugiere que el comercio exterior mexicano enfrenta vientos de moderación que requerirán atención en los próximos meses.