Inflación en México repunta en agosto

La inflación interanual en México mostró un ligero repunte durante agosto, rompiendo con una racha de cuatro meses consecutivos de descensos, aunque el dato resultó inferior a lo anticipado por los analistas. El índice subyacente, por su parte, continuó moderándose, lo que refuerza la estrategia del Banco de México (Banxico) de mantener sin cambios su tasa de interés de referencia en el corto plazo.

De acuerdo con cifras publicadas este miércoles por el Instituto Nacional de Estadística y Geografía (Inegi), el Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) se ubicó en 3.26% a tasa anual, su primer avance luego de cuatro meses de retrocesos consecutivos. El dato se situó por debajo del consenso de los especialistas, que proyectaban un incremento ligeramente superior.

El índice subyacente, que elimina del cálculo los productos con alta volatilidad en sus precios —como energéticos y alimentos frescos— y es considerado un termómetro más fiel de la trayectoria inflacionaria de largo plazo, desaceleró por séptimo mes consecutivo hasta alcanzar 3.88%. Pese a esta moderación, el indicador se mantiene en el umbral superior del rango objetivo oficial de 3% más/menos un punto porcentual.

Banxico mantiene la pausa monetaria

El pasado mes, la junta de gobierno del Banco de México decidió mantener la tasa de interés de referencia en 6.50%, extendiendo así la pausa monetaria que inició en junio. En aquella ocasión, el instituto central adelantó que, en el horizonte inmediato, resultaría apropiado conservar el nivel actual de la tasa, y aplazó hasta finales de 2027 su proyección de convergencia de la inflación a la meta del 3%.

En línea con esta postura conservadora, el subgobernador Jonathan Heath declaró recientemente que no se muestra favorable a un recorte de tasas en el corto plazo, e incluso sugirió que una eventual reducción podría ser evaluada dentro de aproximadamente un año, dependiendo de la evolución de los precios y las condiciones económicas generales.

Hacienda ajusta sus proyecciones

El mismo martes por la noche, el Gobierno federal presentó el proyecto de presupuesto nacional para el ejercicio fiscal 2026, en el que actualizó sus pronósticos inflacionarios. La Secretaría de Hacienda y Crédito Público estimó una inflación de 3.5% para el próximo año, cifra inferior al 3.7% que había proyectado anteriormente. Para 2027, la dependencia mantuvo su previsión en 3%.

Los ajustes en las expectativas oficiales reflejan un panorama de gradual desinflación, aunque todavía con presiones que mantienen en alerta a las autoridades monetarias. El equilibrio entre el repunte del índice general y la persistente moderación del subyacente seguirá siendo el eje del debate en la próxima reunión de política monetaria del Banxico, programada para finales de septiembre.