Inflación en México repunta en primera quincena de febrero

La inflación general en México registró un repunte durante la primera quincena de febrero, alcanzando una tasa interanual del 3.74%, según datos publicados este lunes por el Instituto Nacional de Estadística y Geografía (Inegi). Este incremento interrumpe una racha de seis quincenas consecutivas a la baja, aunque el indicador se mantiene dentro del rango objetivo del Banco de México (Banxico), que es del 3% con un margen de +/- un punto porcentual.

Por otro lado, la inflación subyacente, que excluye productos de alta volatilidad como alimentos energéticos y agropecuarios, y que es considerada un mejor parámetro para medir la trayectoria de los precios, se situó en un 3.63%, ligeramente por encima del 3.61% registrado en la quincena anterior.

Este comportamiento inflacionario no ha alterado las expectativas de que el Banxico continúe con su política de recortes a la tasa de interés de referencia. De hecho, el banco central ya había profundizado este mes la magnitud de sus ajustes al reducir la tasa clave en medio punto porcentual, ubicándola en un 9.5%. Esta decisión siguió a cinco recortes previos de 25 puntos base (pb) desde el máximo histórico del 11.25% alcanzado el año pasado.

En su más reciente decisión de política monetaria, el Banxico señaló que podría considerar ajustes similares en el futuro si el entorno inflacionario lo permite. La gobernadora del banco central, Victoria Rodríguez, reforzó esta postura en declaraciones a Reuters, afirmando que la lucha contra el alza de precios ha entrado en una nueva fase tras alcanzar niveles alarmantes en 2022, lo que abre la puerta a más recortes.

Sin embargo, la presión para continuar con una política monetaria más laxa se ha intensificado tras conocerse que la economía mexicana se contrajo un 0.6% en el último trimestre de 2023, cerrando el año con su peor desempeño desde la pandemia. Este dato ha avivado preocupaciones sobre un posible escenario de recesión, lo que podría impulsar al Banxico a mantener su postura de estímulo económico.

Aunque el crecimiento económico no forma parte del mandato del Banxico, una tasa de interés más baja podría ayudar a reactivar la actividad productiva al reducir el costo de los créditos y fomentar el gasto de empresas y hogares. En este sentido, una encuesta reciente realizada por el grupo financiero Citi reveló que la mayoría de los economistas consultados esperan un nuevo recorte de 50 pb en la tasa de referencia durante la próxima reunión del banco central, programada para el 27 de marzo.

En cuanto a los datos específicos de la primera quincena de febrero, el Inegi reportó que los precios al consumidor aumentaron un 0.15%, mientras que el índice subyacente registró un incremento del 0.27%.