Economía
Inflación sorprende al alza en México y consolida pausa de Banxico en recortes de tasas
La inflación general en México aceleró más de lo previsto durante la primera quincena de febrero, encadenando su tercera quincena consecutiva al alza, de acuerdo con cifras publicadas este martes por el Instituto Nacional de Estadística y Geografía (Inegi).
El Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) se situó en 3.92 por ciento a tasa interanual, superando ligeramente el 3.89 por ciento que anticipaban los analistas consultados en un sondeo de Reuters.
El dato refuerza la perspectiva de que el Banco de México (Banxico) mantendrá sin movimientos la tasa de interés clave en su próxima reunión de política monetaria programada para el 26 de marzo, luego de que a inicios de febrero interrumpiera un prolongado ciclo de relajamiento monetario al dejar el objetivo en 7.0 por ciento.
Comportamiento contrastante de precios
En términos quincenales, el INPC registró un avance de 0.25 por ciento, manteniéndose dentro del rango objetivo del banco central de 3 por ciento más/menos un punto porcentual.
El componente subyacente —considerado un mejor parámetro para medir la trayectoria de los precios por eliminar productos de alta volatilidad como energéticos y agropecuarios— disminuyó a 4.52 por ciento desde el 4.56 por ciento de la quincena previa.
Este comportamiento contrastó con las expectativas del mercado, que anticipaban un avance a 4.57 por ciento.
Por el contrario, el componente no subyacente se aceleró de 1.34 por ciento a 1.92 por ciento anual, presionado principalmente por el incremento en productos agropecuarios, que registraron un alza de 3.25 por ciento.
Productos con mayores variaciones
El informe del Inegi detalló los productos que experimentaron las fluctuaciones más significativas durante la primera quincena de febrero:
Principales incrementos:
- Tomate verde: 17.84%
- Limón: 17.03%
- Papa y otros tubérculos: 13.16%
- Jitomate: 7.90%
- Servicios quirúrgicos: 1.59%
Principales descensos:
- Calabacita: -8.93%
- Chayote: -7.49%
- Cebolla: -4.59%
- Desodorantes personales: -2.46%
- Lociones y perfumes: -1.97%
El rubro de alimentos, bebidas y tabaco continúa ejerciendo la mayor presión sobre los consumidores, con un incremento anual de 6.28 por ciento.
Perspectivas de política monetaria
La trayectoria de la inflación consolida la postura cautelosa adoptada recientemente por Banxico. La expectativa mayoritaria entre los especialistas es que el banco central mantenga nuevamente la tasa sin cambios en su reunión del 26 de marzo, ante la persistencia de presiones inflacionarias y el débil desempeño de la economía.
De acuerdo con una encuesta de Citi difundida la semana pasada, el mercado anticipa que el próximo recorte podría producirse hasta la reunión de mayo, considerando que el banco central no tiene programado un encuentro en abril.
La inflación subyacente acumula 27 quincenas consecutivas por encima del 4 por ciento, el principal desafío para la convergencia hacia la meta del 3 por ciento, que Banxico proyecta ahora para el segundo trimestre de 2027.
