Inflación general en México repunta a su nivel más alto desde octubre de 2024 y fortalece apuesta por pausa en tasa de Banxico

La inflación general en México aceleró durante la primera quincena de marzo con una intensidad mayor a la esperada por los analistas, lo que refuerza la expectativa de que el Banco de México mantendrá sin cambios su tasa de interés de referencia en la decisión programada para esta semana.

De acuerdo con los datos publicados este martes por el Instituto Nacional de Estadística y Geografía (Inegi), el Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) registró un avance por quinta quincena consecutiva y se ubicó en 4.63% a tasa anual, su nivel más alto desde la segunda quincena de octubre de 2024.

En contraste, la inflación subyacente —indicador que excluye productos de alta volatilidad como energéticos y agropecuarios y que es considerado un referente más estable para medir la trayectoria de los precios— descendió por tercera quincena consecutiva hasta alcanzar 4.46%, su cifra más baja en lo que va del año. No obstante, el indicador se mantiene por encima del rango objetivo del banco central, fijado en 3% +/- un punto porcentual.

Expectativas divididas ante decisión de Banxico

La publicación del dato de inflación llega en vísperas del anuncio de política monetaria que el Banco de México dará a conocer el próximo jueves. Gran parte de los analistas anticipa que la Junta de Gobierno optará por mantener la tasa de interés de referencia en 7%, luego de haber interrumpido en febrero una racha de 12 recortes consecutivos.

Sin embargo, una minoría significativa de participantes del mercado, que incluye a firmas como Goldman Sachs y JP Morgan, considera que el banco central podría retomar el ciclo de flexibilización monetaria con un ajuste a la baja de 25 puntos base.

La decisión se produce en un contexto internacional en el que los principales bancos centrales, entre ellos la Reserva Federal de Estados Unidos, optaron la semana pasada por mantener estables sus tasas de interés, aunque advirtieron que están preparados para endurecer su postura monetaria ante cualquier eventual impacto inflacionario derivado del conflicto en Medio Oriente.

Posturas encontradas dentro de Banxico

En el ámbito local, el subgobernador Jonathan Heath —quien ha votado en contra de los últimos recortes a la tasa de referencia— sostuvo recientemente que la autoridad monetaria debería extender la pausa en su ciclo de bajas durante esta reunión.

Durante la primera quincena de marzo, los precios al consumidor mostraron un incremento de 0.62% respecto a la quincena anterior, mientras que el componente subyacente avanzó 0.22%, según el reporte del Inegi.

Los productos que presentaron las mayores alzas en el periodo fueron el jitomate, el pollo, las tarifas de transporte aéreo y la electricidad, rubros que ejercieron presión al alza sobre el índice general.