Inflación en México cede en julio y respalda pausa de Banxico en tasas de interés

La inflación anual de México mostró un nuevo retroceso durante la primera quincena de julio, al ubicarse en 3.10 por ciento, una décima por debajo del dato registrado al cierre de junio, de acuerdo con cifras oficiales publicadas este jueves por el Instituto Nacional de Estadística y Geografía (Inegi).

El resultado coincidió con la mediana de las proyecciones de los analistas encuestados por Bloomberg, lo que refuerza la expectativa de que el Banco de México (Banxico) mantenga sin cambios su tasa de interés de referencia en el próximo anuncio de política monetaria.

La subyacente, en ligero ascenso

El indicador subyacente, que excluye productos de alta volatilidad como energéticos y alimentos frescos —y que es el más vigilado por la autoridad monetaria para tomar decisiones—, se incrementó ligeramente a 3.95 por ciento anual, frente al 3.94 por ciento de junio. La cifra también se alineó con el consenso del mercado y se mantiene por encima de la meta oficial de 3 por ciento, aunque dentro del rango de tolerancia de un punto porcentual.

El jitomate, protagonista a la baja

Entre los productos que más contribuyeron a moderar el índice general destacó el jitomate, cuya caída de precios encabezó la lista de descensos en la primera quincena de julio. Le siguieron el chile serrano, el tomate verde, el aguacate y la crema para la piel, de acuerdo con el desglose del Inegi.

Banxico mantiene postura cautelosa

El dato llega semanas después de que la junta de gobierno del banco central decidiera, por unanimidad, mantener la tasa de interés en 6.50 por ciento durante su reunión de finales de junio. En esa ocasión, el organismo anticipó que sería apropiado conservar el nivel actual, a la espera de señales más contundentes sobre una convergencia sostenida de la inflación hacia el objetivo de 3 por ciento.

La gobernadora de Banxico, Victoria Rodríguez Ceja, declaró posteriormente a Bloomberg News que la pausa en los ajustes no tiene una duración predeterminada. Explicó que el actual nivel permite al equipo evaluar si la evolución reciente de los precios sigue siendo consistente con sus proyecciones y con la meta de largo plazo.

En las actas de la última reunión, los integrantes de la junta advirtieron que, aunque la inflación de los servicios debería moderarse, el proceso podría ser más lento de lo anticipado. De hecho, uno de los miembros planteó que, si el avance no es suficiente, podría ser necesario extender la pausa por un período prolongado.

Riesgos al alza y llamado a la vigilancia

Pese a que en junio la inflación general cayó a su nivel más bajo en cinco años y regresó al rango objetivo, los funcionarios del banco central han insistido en mantener la prudencia. El subgobernador Gabriel Cuadra señaló a principios de julio que el instituto enfrenta todavía un “entorno aún complejo” y calificó las perspectivas inflacionarias como “delicadas”.

Las proyecciones oficiales de Banxico estiman que tanto la inflación general como la subyacente se ubicarán en 3.5 por ciento durante el cuarto trimestre de 2026, y que ambas convergerán a 3 por ciento en el segundo trimestre de 2027. No obstante, la institución reconoce que los riesgos para este escenario continúan sesgados al alza, lo que justifica mantener una postura vigilante en los próximos meses.